ECONOMIA Y CIVISMO 139 El valor nominal de una letra L cuando se co- nocen el producto liquido L, los dias t y el tipo del descuento anual r, se calcula por esta senci- 11a ecuaci6n: 36,000 1 L 36,000 -tr. si en la ecuaci6n (2) se supone que t= 0 resul- tard: 36,000 (100 mas p') p= -100, (3) 36,000 tr. Es decir, que si 30,300 en efectivo invertidos en letras a 60 dias vista sobre la plaza B se hu- biesen de emplear en papel a la vista, t seria igual a cero, el valor nominal 29,750, seria idin- tico al producto liquido, y el tipo del premio del cambio p= 1.84873949 En las formulas expuestas, p puede convertir- se en -p, lo que significaria que el cambio esta- ria a dailo. Las formulas (1) y (2) se modifican cuando, en lugar de cotizarse los cambios a un tanto por ciento, se expresan por una par variable, que pue- de ser igual, superior o inferior a la par mone- taria metdlica entre dos plazas, como sucede res- pecto de New York y Londres.