Saibese que las causas principales a que, obe-
decen las fluctuaciones en los cambios, ejercen
una acci6n id6ntica en las letras, cualquiera que
sea su plazo; pero que esa accion se modifica, en
el papel de vencimiento mas o menos distante,
por el tipo de descuento y por el credito. La in-
fluencia de estos elementos se traduce por una
reducci6n en el precio de las letras que aumenta
siempre que el plazo se extiende.
Si se prescinde del elemento del credito, tan di-
ficil de precisar, el tipo de las operaciones a pla-
zo se determinard por el tiempo y por el descuen-
to cor.riente en la plaza donde haya de pagarse
la letra.
El procedimiento que generalmente se sigue al
calcular el valor real de una letra cuando se ope-
ra con un tipo de cambio relativo a un plazo di-
ferente, consiste en aumentar o deducir el des-
cuento por los dias que median entre los venci-
mientos. Asi, pox ejemplo, $30,300 en efectivo,
invertidos en la plaza A en letra a ocho dias
vista, cuando el cambio a 60 dias estuviese a uno
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